El Tesoro Nacional completó una licitación de deuda que permitió renovar más del 80% de los títulos próximos a vencer, mientras inyecta $3 billones de pesos frescos en el mercado. Los vencimientos alcanzaron $16,2 billones, pero ante ofertas por más de $14,9 billones, se adjudicaron $13,22 billones, generando un saldo positivo para la economía doméstica.

La colocación se realizó con tasas superiores a las del mercado secundario en casi todos los instrumentos, destacándose la fuerte demanda de tres títulos que explicaron cerca del 80% del financiamiento total: S13N6, TML27 y TXMD9. Este último, en particular, elevó la duración promedio ponderada hasta un nuevo máximo de 20 meses, lo que representa un alargamiento de los plazos para el Tesoro.

Especialistas del mercado valoraron la estrategia del Ministerio de Economía para no renovar la totalidad de los vencimientos, liberando pesos en un contexto de restricciones de liquidez y tipos de cambio volátiles. La tasa de interés promedio reflejó condiciones de mercado algo más ajustadas, sin un apetito significativo por bonos atados al dólar.

Entre los detalles de la licitación, se destacan colocaciones en distintos instrumentos ajustados por CER y tasa fija, como:

  • S13N6: adjudicados $4,18 billones con tasa nominal efectiva mensual (TEM) del 2,10% y tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) del 28,32%.
  • TML27: $2,43 billones con un margen de 5,40% sobre CER.
  • TXMD9: $3,77 billones con TIREA del 9,16% (TAMAR) y 6,27% (CER).
  • Bonos dólar linked y ajustados CER con vencimientos a 2026 y 2028, adjudicados en montos menores y tasas entre 6,41% y 8,57%.
  • Bonos de deuda en dólares “hard” como AO28, con adjudicación por USD 266 millones a una tasa del 7,83% TIREA.

Fuentes oficiales indicaron que hasta el próximo lunes se realizará una segunda ronda para ampliar la colocación del bono AO28, con una oferta adicional de USD 100 millones a los mismos precios establecidos en esta licitación.

Este resultado representa un desafío para el Tesoro, que logró estirar la duración de la deuda a tasas competitivas, mientras alivió la presión sobre el mercado de pesos, que había mostrado señales de tensión en las tasas overnight en las jornadas recientes. La combinación de un entorno cambiario volátil y requerimientos financieros elevados hizo esta licitación un punto clave para la sostenibilidad del financiamiento público.